PETROL FİYATLARINDAKİ BELİRSİZLİK DİBS FAİZLERİNİ YÜKSELTTİ!

Gedik Yatırım analizine göre, son dönemde devlet tahvili (DİBS) faizlerinde yaşanan yükselişin temel sebebi petrol fiyatlarındaki belirsizlik nedeniyle enflasyon ve cari açık üzerinde artan risklerin yarattığı olumsuz algı olarak belirtildi.
Devlet tahvili faizlerindeki artışa dikkat çekilen analizde şu bilgilere yer verildi: Jeopolitik risklerin Şubat sonundan bu yana aşırı şekilde fiyatlandığı göz önüne alındığında, 2 yıllık tahvil faizinde yaklaşık olarak 8 puanlık bir yükseliş yaşandı ve faiz oranları yüzde 36 seviyelerinden yüzde 44’ün üzerine çıktı. Benzer trend uzun vadeli tahvillerde de görüldü; 10 yıllık tahvil faizleri yüzde 29-30 bandından yüzde 35 seviyelerine yükseldi. Aynı dönemde CDS primi de 210 seviyelerinden kademeli olarak 300 baz puana yükseldi.
Petrol fiyatlarındaki belirsizliğin risk algısındaki bozulmanın, tahvil faizlerindeki artışın temel belirleyicisi olduğu vurgulandı. Bu artışı sadece enflasyon beklentilerindeki değişikliklerle açıklamak yetersiz olabilir. Daha çok, artan belirsizlik nedeniyle faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesi ve yabancı yatırımcıların riskleri azaltma eğilimi gibi etmenlerin birlikte rol oynadığı belirtildi. 5.8 milyar dolarlık devlet tahvili alımı yapan yabancı yerleşiklerin aynı miktarı satış yaptığı da gözlemlendi. Özetle, tahvil faizlerindeki yükselişte enflasyon beklentilerinin etkili olmasının yanı sıra, artan risk priminin daha belirleyici olduğu düşünülüyor.
DİBS faizlerindeki yükselişin, enflasyon beklentilerindeki değişikliklerden çok daha fazla olduğu belirtildi. Son Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre enflasyon beklentilerindeki yatay seyirle birlikte, tahvil faizlerindeki artışın petrol fiyatlarındaki belirsizliğe ve artan risk primine dayandığı ifade edildi.